泰康颐享混合A基金2022年四季报点评

一、基金基本情况概述

(资料图片仅供参考)

泰康颐享混合A(005823)成立于2018年6月13日，四季度最新规模2.55亿元。招商证券三年期评级为2星，济安金信三年期评级为2星。

基金经理金宏伟拥有7.6年的基金投资经历，2020年7月24日正式接受泰康颐享混合A基金管理，任职期间回报为7.46%，位居同类3525只基金中第1854名。

金宏伟现管理18只产品（包括A类和C类），管理总规模为181.52亿元，平均年化回报为5.15%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-1.71%，同类平均收益为-0.54%，在同类1381只基金中排名1097位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，泰康颐享混合A基金的总资产为7.91亿元。较上一期8.94亿元变化了-1.03亿元，环比变化了-11.51%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

泰康颐享混合A基金的持有人数为3255人，机构投资占比为34.62%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达24.9%。较上一期环比变化了44.26%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为13.33%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

泰康颐享混合A基金四季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为四季度

基金最新换手率为161.84%，上一期换手率为176.37%。历史换手率最高为2021年12月31日，高达176.37%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

宏观经济在2022年四季度再度遭受到了疫情较为严峻的考验,也见证了防疫政策的转变。10-11月在动态清零的原则下,冬季防疫难度显著加大,消费活动明显下行,出口也在外需走弱的背景下出现了明显的降速。地产政策继续边际放松,但受制于疫情扰动和居民预期,地产继续在深度负增长的底部徘徊。进入12月,防疫政策明显调整,各地陆续进入到闯关期,部分城市率先达峰。12月的经济活动延续低迷,但随着各地陆续完成第一波感染,预计2023年初经济或能看到改善,主要体现在消费和服务业部门,地产预计能逐步低位弱企稳,但出口继续限制经济反弹的高度。 债券市场在2022年四季度的波动有所加大,10月份在经济偏弱的背景下利率有所下行,但11月开始,随着防疫20条、地产三支箭发布,市场对经济修复的预期显著升温,一致预期下带动市场明显调整;此外,11月和12月上半月理财的赎回冲击,也放大了市场波动。进入到12月下半月,随着央行明显加大跨年资金投放,货币政策基调友好,利率特别是短端品种出现了修复。总体来看,10Y国债在2.7%-2.9%的区间内波动,震荡幅度不大,但短端品种、特别是信用债,出现了较为明显的调整,收益率上升的幅度较大。 权益市场方面,防疫政策的变化是四季度市场最大的基本面特征,市场在底部有所反弹。从大盘和板块上来看,上证综指上涨2.14%,沪深300上涨1.75%,中小板指上涨0.19%,创业板指上涨2.53%。其中,商贸零售、消费者服务、传媒等板块表现相对较好,基础化工、石油石化、煤炭等行业表现不佳。 投资策略上,在利率债方面,根据市场形势积极适度调节仓位和久期;在信用债方面,严格防范信用风险,密切跟踪中微观行业和个体的变化,对个券进行深入研究,积极规避尾部风险。 权益投资方面,在本期,基金在仓位上相机抉择,有所上升。在行业配置上,以新能源、生物医药、计算机、高端制造、食品饮料、互联网和金融等为主,适当配置其他优质个股。站在当下时点,政策支出和内需恢复是市场重点关注的方向,本基金投资坚持“自下而上为主、自上而下为辅”的策略,寻找估值、增速和公司及行业前景相匹配的个股进行配置。展望2023年一季度,逆周期调节加码,货币和信用趋宽松,国内疫情管控放开,海外市场和国际关系不确定性继续,综合起来,市场震荡上行概率较大,同时也体现为结构上的变化,操作上仓位相机而动,行业上重点关注生物医药、食品饮料、新能源、计算机、互联网、高端装备和金融等行业,相对均衡策略。

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